Project Description

#VenezuelaEnCifras:

Hacia dónde va la Economía de Venezuela (Abril 2018)

Con el objetivo de hacerle seguimiento a la evolución de la macroeconomía venezolana y de evidenciar su relevante vínculo con el gasto público, el Observatorio de Gasto Público de Cedice Libertad desarrolla los Reportes Macro-OGP, ofreciendo a la ciudadanía e influenciadores clave información valiosa y permitiéndole el monitoreo de estos indicadores. Asimismo ello permite a los usuarios medir el impacto de las decisiones de política económica en particular en el ámbito socio-económico, fortaleciendo una ciudadanía libre y responsable.

A continuación, se describe el comportamiento de diversos indicadores macroeconómicos en el mes de Abril 2018:

Tipo de cambio de mercado (Bs/US$)

El tipo de cambio de mercado aumentó significativamente hasta el jueves 19, al ubicarse en Bs./US$ 641.347. Luego presentó una ligera caída hasta fin de mes posicionándose en Bs./US$ 621.499.

Esto implica un incremento de 163% respecto a finales de marzo.

Tipo de cambio oficial (Bs/US$)

En abril, para la octava subasta Dicom el tipo de cambio resultante fue de 94.343 Bs./US$. Durante el plazo del mes se mantuvo creciendo. Para la onceava subasta de abril, el tipo de cambio cerró en 68.880 Bs./US$, implicando un aumento de 40% respecto a las primeras subastas del mes.

PIB trimestral (Var. %)

En el informe anterior comentamos que la caída del producto durante el último trimestre de 2017 superó nuestras expectativas, cerrando el año con un declive de 13,9%. El 2018 comienza con un nuevo descenso de doble dígito del PIB real. La actividad económica se contrajo 11% durante el primer trimestre del año según nuestras estimaciones.

En el siguiente gráfico se aprecia una leve desaceleración de la caída del producto respecto al último trimestre del año anterior. Sin embargo, no descartamos que en los próximos trimestres la fase recesiva del producto se acelere, debido al continuo deterioro de la producción petrolera. Las empresas venezolanas se enfrentan a un ambiente hostil y una economía cada vez más pequeña. Las cifras del primer trimestre de 2018 implican que el tamaño de nuestra economía se habría reducido hasta alcanzar niveles similares a los de 1999.

La caída acumulada del producto desde 2013 es 36%. Si la economía sigue contrayéndose a tasas similares a la registrada en el primer trimestre del año, al finalizar el 2018 el producto se reduciría a la mitad del alcanzado en 2013.

Producción petrolera (miles de barriles por día)

Según el último informe de la OPEP, en marzo la producción de crudo venezolano continuó con su descenso hasta posicionarse en 1.509 mbd, esto representa una caída de 5% en comparación a lo registrado en febrero, acentuándose el declive en nuestra industria petrolera.

Precios de CPV y WTI (US$ por barril)

Este mes los precios correspondientes a la cesta venezolana y el West Intermediate Texas presentaron variaciones positivas leves. Para fin de mes la CPV se ubicó en US$/bl 64,15, mientras que el WTI se ubicó en US$/bl 68,05, implicando incrementos de 9% y 8%, respectivamente, en comparación al mes pasado.

Cronograma de pagos (Mayo 2018)

En mayo, los compromisos de pago ascienden a US$ 721 millones. De este monto US$ 182,5 millones corresponde al pago de cupones de dos bonos de la República, mientras que PDVSA debe desembolsar US$ 539 millones.

En abril, el gobierno venezolano pagó el cupón correspondiente al PDVSA 2020. Este es el único compromiso que ha sido pagado puntualmente desde octubre del 2017 y el único pagado el presente año.

Intereses con período vencido y en período de gracia

Hasta la fecha se encuentran 20 bonos con intereses vencidos entre PDVSA y la República, de los cuales la estatal petrolera ha anunciado el pago de cuatro, mas su agente fiduciario no ha confirmado la recepción de dichos fondos. Asimismo, existen nueve bonos con cupones en período de gracia.

La suma de los compromisos de deuda atrasados asciende a US$ 3.236 millones. De los cuales, US$ 2.405 millones corresponden a intereses vencidos y US$ 831 millones a intereses en período de gracia.

La mayor parte de esta deuda recae sobre la República, que debe a sus acreedores US$ 2.294 millones divididos en veintiún bonos; mientras que la petrolera estatal adeuda US$ 942 millones distribuidos en ocho bonos.

Reservas Internacionales

Las reservas internacionales, para la última semana de abril, se ubicaron en US$ 9.924 millones. Mostrando una disminución de 3%, respecto a marzo. A su vez, muestra una caída de 2%, en términos interanuales.

Inflación (Marzo)

En marzo, la inflación mensual alcanzó 44%. Tal como reiteramos el mes pasado, este resultado no debe interpretarse como una desaceleración en los precios, ya que en términos interanuales la variación de los mismos se ubicó en 8.202%.

Las hiperinflaciones suelen ser volátiles, por lo que no pensamos que esta cifra sea producto de alguna medida económica que revierta la coyuntura actual.

Por otra parte, el Inflaciómetro de Caracas (proyecto del Observatorio Gasto Público de Cedice Libertad) estipulo que en 31 días, comprendidos entre el 01 y el 31 de marzo de 2018, los precios en Caracas tuvieron una variación de 37,1%.

Asimismo, el #InflaciómetroDeCaracas presentó que la variación de precios acumulada desde el 01 de Enero al 31 de Marzo fue de 273,81%.

Volumen exportable de petróleo

Según las estimaciones de Econométrica, el volumen exportable de petróleo experimentó en el primer trimestre de 2018 una disminución de 25% respecto al primer trimestre del año pasado, ubicándose en 1.183 mbd.

Además, la Asociación Internacional de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) publicó que para febrero las exportaciones de crudo y derivados de Venezuela a EE.UU se ubicaron en 440 mbd, una caída de 37% en comparación a febrero de 2017.

Copyright © Cedice Libertad. 2018.

Estos estudios especiales forma parte de una serie de publicaciones de; Observatorio de Gasto Público de Cedice Libertad y Econométrica IE, C.A., empresa de información y análisis económico y financiero que utiliza datos estadísticos e información proveniente de fuentes oficiales, públicas, y otras, para la elaboración de sus reportes.