En agosto, el tipo de cambio de mercado se ubicó cerca de los 35,00 Bs/US$, a pesar de que el Banco Central de Venezuela intervino en nueve oportunidades en el mercado de divisas. La oferta de moneda extranjera por parte de la máxima autoridad monetaria logró contener en cierta medida el avance de la cotización del dólar, sin embargo, fue insuficiente. El tipo de cambio oficial reflejó una mayor depreciación de la moneda nacional y las brechas pudieron mantenerse a un nivel aceptable por los agentes económicos. En septiembre, se espera un comportamiento más estable en ambas tasas de cambio, bajo una cotización entre los 35,00-37,00 Bs/US$.

Basado en la información del inflaciómetro mensual, la variación de los precios al cierre del mes de agosto fue de 8,7%. Estos resultados fueron bastantes similares a los reportados el mes anterior. Ha transcurrido un semestre con variaciones de precios de tan solo un dígito. En el análisis interanual, la inflación se ubica en 377,4%. En el caso de la variación de precios mensuales en dólares en agosto, fue de -1,5%, mientras que la variación interanual refleja un crecimiento de 8,2%.

El rubro Servicios fue el de mayor incremento, con 13,5%, seguido por artículos de perfumería y cuidado personal, con 7,6%. Por su parte, los alimentos reflejaron una variación de 7,7% y finalmente, los servicios de restaurantes y transporte reportaron un aumento en sus precios mensuales de 2,8% y 2,6% respectivamente. La ciudad que mostró mayor crecimiento en la inflación fue Maracaibo con 9,8%, seguido por Caracas con 8,85%, mientras que en Valencia los precios aumentaron en 7,3%.

Fuente: CEDICE

En lo que va de 2023, la variación interanual de la recaudación fiscal en términos reales (eliminando el efecto inflacionario) ha reflejado una desaceleración en el crecimiento que venía mostrando. Es decir, la recaudación continuaba creciendo, pero a un ritmo cada vez menor. En julio, los ingresos fiscales reales crecieron solo 0,2% con respecto al mismo periodo en el año anterior. Sin embargo, en agosto hubo una variación más significativa de 5,3%, en el caso de la variación nominal interanual fue de 515%. A pesar de que cambió la trayectoria descendente, siguen observándose señales de desaceleración económica bastante marcadas. Dentro de los componentes de la recaudación, la renta aduanera reportó una variación interanual de 9,6%, el Impuesto de Valor Agregado (IVA) fue el segundo de mayor crecimiento con 8,7%. En el caso del Impuesto sobre la Renta (ISLR) el incremento fue de 4% y otras rentas internas disminuyeron en -2,4%.

Fuente: Seniat y Albusdata

La recaudación fiscal del mes de agosto llevada a dólares fue de US$ 425,4 millones. Si lo comparamos con agosto de 2022, podemos observar una variación de 27%. Agosto es el tercer mes del año con mayor recaudación en su estimación en moneda extranjera. El mes que reportó mayores ingresos públicos en 2023 fue marzo con US$ 554 millones. La dinámica económica continúa perdiendo ritmo y el crecimiento de la recaudación solo podrá lograrse con un incremento en la capacidad de consumo de los agentes económicos.  En agosto, el componente de mayor aporte al total recaudado fue el IVA con US$ 192 millones, seguido por otras rentas internas con US$ 104,7 millones. En tercer lugar, la renta aduanera sumó al total un monto de US$ 77,2 millones y finalmente, el ISLR incorporó una cifra de US$ 51,5 millones.

En agosto, el tipo de cambio de mercado cerró en 34,17 Bs/US$. Como habíamos anunciado en informes anteriores, en agosto se esperaba una depreciación considerable del tipo de cambio. La variación mensual fue de 8%, mientras que en el análisis interanual la variación es de 317%. Transcurrido los primeros 8 meses del año, el tipo de cambio paralelo ha reportado un incremento de 84%. Los objetivos de estabilidad cambiaria que se ha trazado el Banco Central de Venezuela no se han logrado, el instrumento de intervenciones cambiarias se aplica de forma sistemática para abastecer el mercado de divisas y no como una herramienta de estabilización del precio de la moneda extranjera. El BCV debe reestructurar sus objetivos y mejorar los instrumentos aplicados para poder impulsar la actividad económica, en un ambiente que refleja señales de crecimiento nulo.

El tipo de cambio oficial es el promedio ponderado de las operaciones de menudeo en las mesas de cambio, que pública el Banco Central de Venezuela. Este indicador representa la referencia para la ejecución de las transacciones financieras y comerciales dentro del país. Al cierre de agosto, la cotización del dólar según la tasa oficial fue de 32,51 Bs/US$, estos resultados reflejan una variación mensual de 10%. La tasa oficial creció en mayor medida que las variaciones de la tasa paralela. Este comportamiento se debe a las constantes depreciaciones que realiza el BCV al bolívar, para recortar las diferencias entre la tasa oficial y la de mercado.  En lo que va de año, la tasa oficial ha reportado una variación de 88%, mientras que, en el comparativo con el cierre de agosto de 2022, se tiene un incremento de 314%. Las intervenciones cambiarias realizadas durante el mes de agosto fueron en total nueve, siendo el segundo mes con mayor participación del BCV dentro del mercado de divisas.

Las brechas cambiarias son la diferencia entre la tasa oficial y la tasa paralela. Este indicador nos proporciona información referente a las preferencias que puede existir dentro de los agentes económicos, a la hora de comprar o vender divisas. Con una brecha cambiaria alta, las familias venezolanas acuden al mercado de divisas a vender sus dólares, mitigando las pérdidas que puedan tener con la tasa oficial. Mientras que, con una brecha cambiaria baja, los agentes económicos sienten indiferencia tanto por una o por otra y pueden utilizar los canales regulares del sistema financiero para vender sus dólares.  La posición en la que se encuentre las brechas puede acelerar las expectativas negativas, generar incertidumbres y distorsionar de forma significativa el mercado cambiario. Durante el mes de agosto, el promedio de brechas fue de 7%. La primera semana del mes, llegó a estar cercana a los 13%, pero luego comenzó a tomar un comportamiento más normalizado. Al cierre del mes las brechas cambiarias se ubicaron en 5%.

En julio de 2023 se habían registrado nuevamente variaciones positivas dentro de las reservas internacionales, sin embargo, en agosto se retomó la tendencia negativa. La posición financiera que tienen las reservas internacionales de Venezuela al cierre de agosto es de US$ 9.706 millones. Estos resultados representan una variación mensual de -1,1%, que en términos absolutos se traducen en US$ – 107 millones. Las intervenciones en el mercado de divisas, son un instrumento de política cambiaria, que persistentemente va desgastando las reservas internacionales, con el objetivo de intentar lograr la estabilidad cambiaria en la economía interna del país. En lo que va de 2023, las reservas han reflejado una disminución de US$ 218 millones.

De acuerdo al Balance General del Banco Central de Venezuela, las reservas internacionales están conformadas en un 49% por Derechos Especiales de Giro (DEG) que se encuentran bajo la administración y poder del Fondo Monetario Internacional, debido a las irregularidades en la legitimidad del gobierno actual. seguido por 38% en oro monetario. Mientras que, el efectivo y depósitos a la vista en moneda extranjera representan tan solo el 10% de las reservas. Finalmente, el 3% restante se encuentra en posiciones y fondos en bancos internacionales.

De acuerdo al informe mensual de mercado de la Organización de los Países Exportadores de Petróleo (OPEP), Venezuela en el mes de julio tuvo una producción promedio de 810.000 barriles diarios, según la comunicación directa con Petróleos de Venezuela SA (PDVSA). Mientras que, por fuentes secundarias se estima una producción mensual de 772.000 barriles diarios. Estos resultados reflejan una variación mensual de 2%, que en términos absolutos se traducen en 14.000 barriles diarios adicionales. Si comparamos los niveles de producción actuales con el cierre de 2022, tenemos un incremento de 21% (+141.000 barriles diarios). Para diciembre 2023, se estima que la producción puede alcanzar los 830.000 barriles diarios como nivel máximo bajo las condiciones actuales que presenta la industria petrolera venezolana.